中金所“重拳”有利于股指期货市场整体风险防范
证券
朱宝琛中金所9月2日再次祭出重拳，以进一步抑制市场过度投机，促进股指期货市场规范平稳运行。这些措施包括调整股指期货日内开仓限制标准、提高股指期货各合约持仓交易保证金标准、大幅提高股指期货平今仓手续费标准和加强股指期货市场长期未交易账户管理四个方面。在恒泰期货首席经济学家江明德看来，中金所此次大幅提高非套保持仓保证金至40%，有利于股指期货市场的整体风险防范。近期，期指市场波动依然较大，对于期货公司风控来说压力较大，提高保证金可以缓解压力，增加市场安全边际。另外，将非套保持仓标准提至40%，相当于降低资金杠杆至3倍以下，能有效抑制市场投机力量。进一步严格异常交易标准至单日10手，能够立竿见影地抑制日内交易，大幅降低成交持仓比。对于高频交易、程序化交易的抑制作用将极为明显。
值得注意的是，套期保值的开仓数量不受次限制，期指的避险功能依然能发挥。下一步投资者对于期指的操作，应更多趋向于隔日、长期的趋势判断，而不是超短线博涨跌。
江明德表示。同时，目前来看，这些措施较为严格。站在整个市场发展的角度看，只有整个行业一起努力，真正做好当下抑制过度投机这项重要工作，期指市场才迎来更长远的发展。上海中期副总经理蔡洛益表示，中金所再次严格异常交易监管，大幅提高日内平今的手续费标准，能够大幅增加日内投机成本，有效挤出多余的投机力量，迅速有效地控制日内投机。预计期指的成交持仓比将大幅缩小，趋向并接近于国际成熟市场水平。
相信随着这些措施的落地，在市场参与各方的密切配合下，抑制市场过度投机的目标将基本得到实现。这些举措的有效实施，是未来期指市场进一步健康发展的重要保障和关键一步。
蔡洛益说。（朱宝琛）