连日拉高
同力水泥牛气十足
点评：同力水泥(000885)以水泥及熟料为主要产品，覆盖河南地区，2010年底，公司先后托管豫南水泥、拟定向增发增资义马水泥以及投向莫桑比克水泥生产线建设项目，加快做大做强的步伐。从产能上看，2011年水泥行业预计新增产能约9000万吨，淘汰落后产能约1亿吨。从需求上看，在2011年“4万亿刺激*策”对水泥向上的推动效应虽然已减弱，但大多数工程仍然在建，对水泥需求的支撑作用还在，而水利、高铁等建设的兴起，也使水泥需求得到了一定保障。特别是住建部推出的1000万套保障性住房建设，将带来水泥需求的新增量约1.5亿吨。此外，城镇化建设、区域开发，都将使水泥需求保持一定增长速度，预计2011年水泥产量将达21.4亿吨。由于总产能并未增加，需求仍在增长，而水煤炭价格上涨预期不断增强，水泥平均价格仍会有所上涨，行业利润也将进一步提升，水泥行业总体趋势向好。2011年东部水泥均价预计同比大幅提升，从而带来水泥股业绩大幅增长。预计华东地区2011年水泥供求可达基本平衡，2012年供应将出现紧张。河南省内共有16条水泥生产线将于2011年上半年集中投产，之后省内新增产能基本为零，最后一波供给压力即将释放。公司全部生产线均已配有余热发电，运转率、成本控制能力可以比肩海螺。公司产品以高标号为主，主要用于重大工程项目建设和城市建筑的关键承重部位。基于过硬的产品质量，公司产品在郑州市场树立了良好的品牌效应，售价高于市场均价20元/吨。成本控制能品牌效应为公司在激烈的市场竞争中持续盈利提供了有力保障。上半年公司两条生产线投产后，总产能达到1500万吨，之后不再采取新建方式扩产。在城市化和淘汰落后产能的双重作用下，水泥行业盈利能力将有望继续保持较快的增长。二级市场上，公司股价在经历一年半的横盘震荡之后，连日拉高突破，逼近2008年高位区域，在行业景气的支撑之下，该股有望进入新的上行通道之中，投资者可密切关注。